學英文 - Output Based Learning

這Youtube講很多人為什麼學英文多年一直講得不好,

原因是太著重 Input Based Learning (i.e. Reading & Listening),

而忽略了或做得不夠 Output Based Learning (i.e. Speaking & Writing),

她建議學英文 Speaking & Writing 對 Reading & Listening 的比例應是 7:3

Ruri Ohama: why you understand English but CAN'T speak fluently

https://youtu.be/oXOTlM9n-_k

Short Put/Call 入價後, 幾時轉倉好?

TSLA short call $700 今天到期, 正股現在$69X

所以有機會被call走

唔想賣, roll (轉倉) 去下星期 same price

應該幾時roll呢?

我諗係當以下條件出現的時候:

1. 平倉的IV低 (付錢)

2. 開倉的IV高 (收錢) 

3. 正股股價愈接近strike price (即開倉的是at the money)

今次為例, roll TSLA short call, 平舊倉 IV = 29.6%, 開新倉 IV = 74.9% 

當時正股$685

Roll SC strike price $700 收$21.1

總結:      1. Roll short put/call 之前一定要留意IV, 等下星期的IV高過現在的時候才roll

               

               2. 避開開市時roll, 因為IV較高

Tesla期權Short Strangle

今個星期Tesla股價收$665, 從高位已跌了一半

現時想儲多些貸, 一來長線睇好, 二來它權金多, 若儲到200股便可每次做兩張SC

近來跌勢幾急, 其實可以分段買入, 例如每次買5股

但最後決定做較價外$550 short put, 博更低位入貨

同時繼續做較價外$800 short call

即係開了short strangle

若下星期收市價 $550 - $800, 可全收$18權金

若跌穿$550, 諗住接貸或roll多轉先接都得

若升穿$800, 就一定roll

總結:   在跌勢中, 用SP博入貨價更低

            同時做SP和SC, 收兩邊權金

  

溝貨BABA

有美股BABA蟹貨平均價大約$160

究竟會唔會升返? 將來睇返這個post便知

當時正股大約$80, 開了兩張short put

六月中到期, 行駛價$75 & $80, 權金分別是$6 & $8.5

即係成本價是$69 & $71.5

諗法: 

1. 博反彈

2. 但如果再跌, SP入價, 可以不斷roll, 或接貸 (即係溝貨, 已低過平均價一半)

3. 今次唔做較價外, 當時IV 9X%, 開at the money, 權金高

4. 如果博到反彈, 當權金賺一半時, 可選擇平倉止賺

第二天 (星期五),  彈返上$88收市

總結:  BABA的圖仍係下降勢, 開SP要預溝貨, 溝唔到就收權金

           如果唔想溝貨, 應唔會開SP

Tesla Short Call 救倉紀錄

有TSLA short call $1010 明日到期

今日一開市TSLA爆左上去 $108X

驚隻SC被提早call走

所以要盡快救倉, 即係roll over (因唔想賣貨住)

以前用IB個roll function, 係用bid/ask最差個價俾你 (因為最快成交)

權金少時就冇所謂(貪方便)

但TSLA權金多, 手動roll 應該個價會靚啲

OK 開始操作

首先用IB個roll function參考一下個權金 

假設roll over去兩星期之後 (因預多些時間萬一再要救倉), 當時權金大約$19

今次試下手動roll (i.e. close舊SC和開新SC),  看看會否多些權金

當時我先做新short call 兩星期後 $1010 price $95.4

SC成交後, Tesla個價一路升緊

其實1分鐘後我已close 舊SC price $79

即係手動roll收 $95.4-$79 = $16.4

仲收少過auto roll ($19)!

原因係兩個動作中間那1分鐘股價升緊!

總結:  手動roll 理論上個價會靚啲 (比用roll function)

            如果升緊, 應該 先close舊SC, 後開新SC

            如果跌緊, 應該 先開新SC, 後close舊SC

            如果怕煩, 都係用roll function 算吧

 

Short Call 一日賺九千

本身有100股Tesla

做short call 是因為睇中Tesla volatility高而權金高

等到佢連升一星期後, 似乎要回氣時就做short call

星期四做星期五到期的SC, 距離到期日只一兩天, 權金更高

當時做了 In The Money (ITM) $1000 收$25

其實做 At The Money (ATM) $101X 可能更好

到星期五晚, stock price 仲係一千樓上, 都係先平倉安全些

因為真的不想被call走

一天時間賺 (25-13.55)x100 = USD$1145

總結:   星期五還在價內其實有機會被即時call走 (不用等到期)

            所以如果不想被call走, 可以星期三開倉, 星期四平倉會好些

期權SP (美股 vs 港股)

有些股票, 香港美國兩邊都可以做期權,  例如阿里巴巴

感覺上好似美股期權比港股期權收較多期權金 (前者接貨金額也較多)

所以今次想比較下兩邊short put期權金的回報率:

港股期權

9988 (期權 multiplier: 500)

股價: 104.4    @2022-3-3 港收市

睇睇 Short Put 105 (接近At The Money) 的權金報價(HKD):

    SP 105 (MAR30) (27 days): $6.66   (回報: 6.34%)

    SP 105 (APR28) (56 days): $9.04  (回報: 8.61%)

    SP 105 (MAY30) (88 days): $11.22   (回報: 10.69%)

接貨需要資金: 105 x 500 = HKD $52,500

美股期權

BABA (期權 multiplier: 100)

股價: 102.05    @2022-3-3 美收市

睇睇 Short Put 100 (接近At The Money) 的權金報價(USD):

    SP 100 (MAR25) (21 days): $5.2  (回報: 5.27%)

    SP 100 (APR14) (41 days): $7.12  (回報: 7.12%)

    SP 100 (MAY20) (77 days): $9.77  (回報: 9.77%)

接貨需要資金: 100 x 100 = USD $10,000 (約HKD $78,000)

結論:      其實好難比較, 收市價唔同, ATM行使價和時間值都唔同

              以BABA為例, 看以上港美兩邊權金的回報率差不多

              但美股SP接貨金額較大

另一比較是期權的到期日

很多美股期權是每星期結算 (有些更是隔日結算, 例如SPY)

而港股期權是每月結算

單是這一點, 我prefer做美股SP多過港股, 原因是:

• 勝率較高, 覺得估一個星期後的股價(不跌穿/升穿)容易過估一個月後

• 權金不是linear, 愈接近到期日, 權金相對越高, 所以SP分4個星期做比一次過做一個月, 前者的權金較多, 但若一星期後股價升了, SP行使價便愈做愈高

結論:    以SP來說, prefer做美股多過港股